兴业证券：通胀不确定性增大 但不足以形成制约

旅行族报道兴业证券认为，2022年4月CPI同比上涨2.1%，略高于预期值的2.0%，PPI同比上涨8.0%，略高于预期的7.8%。导致当期CPI略超预期的因素仍偏结构性、临时性。交运仍是主要支撑，边际变化来源于食品，尤其是鲜果价格上涨。鲜果价格上涨更偏临时性，5月或迎来回落。值得注意的是，核心CPI表现偏弱，疫情对需求的拖累有所体现。大宗商品价格维持高位，推动上游价格延续上行。领先指标来看，需求端已有弱化，或对未来PPI形成拖累。